في عالم البيتكوين الديناميكي، يمكن أن تكون القدرة على قراءة الأنماط والاتجاهات من البيانات الأولية مفيدة لفهم حالة السوق.
وفقا لأحدث تقرير لشركة Glassnode، فإن السوق يشهد حالة من الإرهاق واللامبالاة، حيث يتم تداول البيتكوين في نطاق ضيق جدا وتنخفض التقلبات إلى مستويات تاريخية.
تاريخيا، كانت عملة البيتكوين معروفة بتقلباتها العالية، حيث شهدت ارتفاعات وانخفاضات كبيرة في قيمتها. ومع ذلك، في الأشهر الأخيرة، انخفضت التقلبات بشكل كبير، حيث تم تداول العملة الرقمية في نطاق بسيط من 29 ألف دولار إلى 30 ألف دولار.
يعكس هذا الأمر حالة من الركود والضعف في الطلب والعرض، وهذا قد يكون بداية عاصفة قادمة للبيتكوين.
لإظهار مدى انخفاض التقلبات في سوق البيتكوين، استخدمت منصة Glassnode مؤشرا فنيا يسمى بولنجر باند. وهذا المؤشر يستخدم المتوسط المتحرك لإظهار نطاق التداول المحتمل للعملات. كلما كان المؤشر أضيق، كان التقلب أقل.
وفقا لـ Glassnode، فإن “البولنجر باند العلوية والسفلية مفصول حاليا بنسبة 2.9٪ فقط”، مما يعني أن سعر البيتكوين لم يختلف كثيرا عن المتوسط المتحرك. هذه هي أضيق نطاق تداول شهده سوق البيتكوين في تاريخه، مما يشير إلى حالة من التشبع والانحسار.
إلى جانب التحليل الفني، استخدمت Glassnode أيضا تحليلا أساسيا لدراسة سلوك المستثمرين في سوق البيتكوين. وفقا للتقرير، هناك فرق كبير في أساس التكلفة بين المستثمرين قصيري المدى (STH) وطويلي المدى (LTH).
أساس التكلفة هو متوسط السعر الذي دفعه المستثمر لشراء البيتكوين.
وفقا لـ Glassnode، ارتفع أساس تكلفة المستثمرين قصيري المدى (STH) بنسبة +59٪ منذ بداية العام، ليصل إلى 28.6 ألف دولار.
هذا يعني أن المستثمرين الجدد الذين دخلوا السوق في عام 2023 دفعوا سعرا مرتفعا نسبيا لشراء البيتكوين، ربما بسبب الخوف من الضياع أو سلوك المضاربة.
ومع ذلك، فإن هؤلاء المستثمرين يحققون حاليا خسائر غير محققة، حيث يتم تداول البيتكوين دون أساس تكلفتهم.
بالمقابل، لا يزال أساس تكلفة المستثمرين طويلي المدى (LTH) منخفضا بشكل كبير، حوالي 20.3 ألف دولار. وهذا يعني أن المستثمرين الذين اشتروا البيتكوين في دورات سابقة دفعوا سعرا منخفضا نسبيا، وهم مستعدون للاحتفاظ به لفترات طويلة.
وهؤلاء المستثمرين يحققون حاليا أرباحا غير محققة، حيث يتم تداول البيتكوين فوق أساس تكلفتهم.
أظهر Glassnode أيضا كيف تؤثر هذه التغيرات في التوزيع بين المستثمرين قصيري المدى (STH) وطويلي المدى (LTH) على سلوك الإنفاق في سوق البيتكوين.
وفقا للتقرير، فإن معظم العملات التي يتم نقلها عبر الشبكة في بيئة التقلب المنخفض هذه لديها أساس تكلفة قريب جدا من السعر الحالي. وهذا يعني أن المستخدمين لا يحصلون على ربح كبير أو خسارة كبيرة عند إجراء معاملاتهم.
أحد المؤشرات التي تستخدمها Glassnode لقياس هذه الظاهرة هو نسبة مخاطر جانب البيع. هذه النسبة تقارن بين قدرة المستثمر على بيع عملاته بأرباح محققة وخطورة بيع عملاته بخسائر محققة. كلما كانت هذه النسبة أعلى، كان المستثمرون أكثر استعدادا على تحمل الخسارة.